中华艺术品比欧美艺术品更具投资价值?

林一丹

2024-01-19 07:56:00

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名家名作依然具有不错的流动性和相当的市场热度



文 | 《巴伦周刊》中文版撰稿人 林一丹编辑 | 彭韧
1月11日,长江商学院在北京发布了“MM中华艺术品2023年度指数”。从价格指数来看,2023年中华艺术品跌幅较此前两年趋缓,为11.7%。不过,综合2001年年初至2023年年底的区间表现,中华艺术品价值指数年复合增长率达10.3%,跑赢了以欧美艺术家作品为主的ARTDAI当代艺术品价格指数(6.4%)和印象派价格指数(2.1%)。图片

MM中华艺术品价格指数跑赢ARTDAI当代艺术品和印象派价格指数

来源:长江商学院


“MM中华艺术品指数”发布人、长江商学院金融学教授梅建平表示:“2023年的年度指数表明,中华艺术品市场目前仍然处于盘整阶段,但市场景气有所改善。最新数据进一步表明,中华艺术品是有长期投资价值的。作为实物资产,它在全球流动性泛滥的今天,具有不错的抗通胀性。”

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中华艺术品市场尚需恢复时间“MM中华艺术品2023年度指数”主要从价格、艺术品景气度和艺术家流动性三大维度对2023年中华艺术品交易市场进行了系统化的回顾。从结果来看:(1)价格指数方面:2023年中华艺术品市场跌幅为11.7%,受疫情等因素的综合影响,中华艺术品市场的恢复尚需时间。(2)艺术品景气指数方面:虽然2023年春季的景气指数跌至-0.44,但在2023年秋季有所反弹,显示藏家信心部分恢复。和2023年春拍相比,2023年秋拍增加了44位艺术家,亦显示出市场的回暖。

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MM中华艺术品景气指数

来源:长江商学院


(3)艺术品流动性指数方面:综合上拍年数、成交率和流动性三项指标,MM中华艺术品指数评选出2000年至2023年期间作品流动性TOP 10的中华艺术家,前三名分别为吴冠中、赵无极和林风眠。图片梅建平表示,艺术品市场由于流动性比较差,因此出现一个比较大幅下跌以后,投资者信心或许会受到比较大的伤害,并且这种下跌有时候不会一下子跌到位,可能会出现长期阴跌。这些因素导致了艺术品市场的恢复是比较缓慢的,尤其是经过一波比较大幅度的调整后,可能会需要比较长的盘整时期。

但他也补充道,名家名作依然具有不错的流动性和相当的市场热度。而在市场的另一端,中华艺术品的买家组成非常复杂,并不仅仅是所谓的中国内地藏家,同时也包括整个大中华地区的藏家。此外,海外华人未来几年可能会发挥越来越大的影响力,梅建平表示:“众所周知,现在全球的AI、芯片等高科技行业中的华人科学家、创业成功人士越来越多,随着整个世界华人圈财富的增加,中华艺术品的市场会越来越好。”

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中国水墨画价值凸显“MM中华艺术品2023年度指数”特地创建了水墨画和油画两项分类指数,以全面反映中国传统水墨画创作在中国艺术品市场的投资价值。结果显示,2001年至2023年期间,水墨画指数年化收益率为8.8%,略逊于油画指数11.5%的年化收益率。不过,水墨画指数的波动性则低于油画指数。 

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MM中华艺术品水墨油画指数

来源:长江商学院


此次年度指数还新增了近代和现代两项分类指数,分别涵盖出生于1911年之前和之后的艺术家的作品。从2001年至2023年的结果来看,现代指数的收益率和波动性均高于近代指数。 

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MM中华艺术品近代现代指数

来源:长江商学院


除此之外,MM中华艺术品指数还特别推出了“赵无极价格指数”。2020年至2023年,赵无极在三大拍卖行共有1087幅成交,在当代艺术家中排名第28;成交总额15.8亿美元,在当代艺术家中排名第6。受疫情影响,其作品成交量从2019年的1.9亿美元跌到2023年的0.3亿美元。但赵无极的长期价格走势非常强劲,在统计期内的复合增长率为11.9%,跑赢了中华艺术品指数。

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赵无极价格指数

来源:长江商学院


报告还发现,赵无极不同年龄段的个人作品拍卖价格均有较大起伏,即使在其功成名就的阶段,也会出现拍卖价格很低的作品。梅建平教授认为,这背后的原因是赵无极即使在功成名就的时候,依然像一个小孩子一样摸索、创新,勇于尝试新的风格。他指出:“神来之笔实际上是建立在许许多多败笔的基础之上的。一个社会如果要出很多像赵无极、吴冠中这样的艺术大家,我们就要鼓励创新、允许试错,一个宽容的环境是艺术创新的重要条件。”而通过对赵无极及其作品拍卖的研究,可以看到部分中华“蓝筹艺术家”在市场的认可度;但MM中华艺术品指数有其局限性,不能完整地反映出整个中华艺术品行情,特别是中青年艺术家的情况。对此,梅建平告诉《巴伦周刊》中文版:“艺术品的长期投资收益要远远好于黄金,但艺术品的波动要比黄金略大一点,从比较大的机构投资者或高净值人群来看,他们持有一部分艺术品配置实际上是可以对冲一些风险的。”他还补充道,在指数统计里没有反映出的中青年艺术家,可以将其视作风险投资来进行考虑,他们的作品有很高的增长潜力,但缺乏流动性,因此投资者在配置的时候要理性决策。

文章来源:财经杂志

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