上月，Moncler 来到上海举办了 “天才之城” 大秀，邀请了 Rihanna 和 A$AP Rocky，以及 Anne Hathaway、舒淇等国内外知名艺人参与，声势浩大的活动可以说是 Moncler 在国内最高规格的企划，同时也成为下半年国内时尚圈的一大盛事。不仅如此，人们还看到 LVMH 集团高层、Naomi Campbell、Rick Owens、Jil Sander 和 NIGO 等时尚行业重要 “角色” 的现身，一切线索仿佛都在印证，Moncler Wants More。

“天才之城” 的喧嚣，也成为了 Moncler 集团 “高歌猛进” 的号角声。

Naomi、Rihanna&A$AP Rocky 

现身 Moncler 上海活动

早前，LVMH 收购了 DOUBLE R 10%的股份，虽然该投资公司 “寂寂无名”，但它却持有 Moncler 15.8%的股份。消息指出，LVMH 计划在后续通过强化 DOUBLE R 的投资来更好地 “控制” Moncler，也即，在未来一年半左右，计划将其在 Moncler 的股份增加到18％。 

同时，LVMH 方面还分别将两名和一名董事成员安置于 DOUBLE R 和 Moncler 集团，这也透露了 LVMH 对于 Moncler 未来发展动向的高度重视。

舒淇/Anne Hathaway 参加 Moncler 活动

值得关注的是，在9月初，Berstein 还上调了 LVMH、爱马仕、历峰集团以及 Moncler 的评级，认定该四大奢侈品集团是 “跑赢大盘” 的——除了相较其他品牌和集团而言不太容易被传统的时装周期影响之外，它们同时也展现了更强的 “抗压” 能力。

在这四大集团中，Moncler 无疑是更意料之外的一位。Moncler 主要经营高端羽绒服和外套制造业务，虽然是该赛道在全球范围内毫无疑问的佼佼者，但相比于其他奢侈品集团，它的 “弹性” 和灵活度看似要低得多。加之近年来商业时装、户外运动品牌等门类的品牌纷纷入场高端羽绒服赛道，Moncler 的优势又有多少亦是见仁见智。

Moncler “天才之城'

不过，不要忘了 Moncler 集团旗下还有 Stone Island 这一重要品牌。

Moncler 自2020年12月起宣布开始收购 Stone Island，当时，这笔交易也让很多人意外。随后，集团先后多次从 Stone Island 前 CEO 等资本中购买股份，直到今年9月左右，Stone Island 的前所有者 Rivetti 家族才彻底退出 Moncler 集团的持股。

在这四年左右的时间中，Stone Island 的销量表现虽然不是 Moncler 集团的大头，但品牌本身的风格、资源网络，以及最为重要的，在面料研发上心得与技术很大程度上影响了 Moncler 的发展走向。

在 Moncler 集团占据重要地位的 

Stone Island

Moncler 集团似乎也有意地在 “抬高” Stone Island 的 “身价”——成立有四十余载的 Stone Island 虽然有足够的历史底蕴和文化内核，同时拥有出色的技术探索能力，但它距离 “高奢品牌” 尚有距离，目前的市场定位也比较微妙，介于 “主流” 与 “小众” 的中间地带也不太好把控。

自然，这种改变也让 Stone Island 有一些不满和质疑，近年来过多的营销和联名也让人担忧 Stone Island 会否成为 Moncler 集团的 “割韭菜工具”，成为下一个 Supreme，而事实证明，市场对于 DIOR x Stone Island 或是 New Balance 这类联名的反馈也不尽如人意。

Stone Island Marina FW2024

还未理清 Stone Island 的脉络，Moncler 集团这边又传出了有意收购 BURBERRY 的消息。根据知名时尚博主 Miss Tweed 阐述，Moncler 集团很有可能拿下 BURBERRY Group，而背后的很大一部分推动因素是 Monlcer 的新股东 LVMH 的掌舵者 Bernard Arnault 对于这笔交易的高度期待，这种介入因素对于 Moncler 而言无疑是一种的施压。

BURBERRY FW 2024 Campaign

由于主客观因素影响，今年上半年 BURBERRY 估值大幅下挫，虽然在过去一季相对有所好转，但对于如今在市场表现过于平庸的 BURBERRY 而言，也仅是杯水车薪，更不被看好的的还有品牌价值在过去十年的不断消磨。

值得深思的是，此前 LVMH 方面从未透露过对于 BURBERRY 的渴求，为何如今想要通过 Moncler 拿下 BURBERRY？

处境艰难的 BURBERRY

业内分析，对于野心勃勃的 Bernard Arnault 而言，近年来发展受阻的 BURBEERY 并不他的理想 “猎物”。从他本人过往的收购、并购历史来看，他更青睐势头上扬或是发展稳健的品牌，抑或能够补充集团业务板块的企业，比如已经拿下的 Tiffany&Co.，渴望已久的 Goyard，传闻过的 Cartier 和母公司历峰集团，或者是 Schiaparelli 。

Delphine Arnault &Bernard Arnault

LVMH 曾通过旗下私募基金 L Catterton 收购 Etro 60％的股份，但三年过后来看，相比 LVMH 出面的交易，这笔买卖都没有对 LVMH 或是 Etro 双方产生太多显著的影响。有消息指出，通过影响 Moncler 出手收购 BURBERRY 一方面展现了 Arnault 一家对于该英伦高奢品牌的渴望，但另一方面又透露了集团对于 BURBERRY 未来发展的信心不足。最终，BURBERRY 很可能被影响估值之后陷入 “被捡漏” 的境地。

即便过去一周的各种消息让 BURBERRY 集团的股价上涨，但 LVMH、Moncler 和 BURBERRY 的三方牵扯已然让 BURBERRY 落入了无限被动的地位，也很有可能是集团内外博弈的牺牲品。

毫无疑问，各中信号对于 BURBERRY 来说都不算乐观。

9月发布的 BURBERRY 2025春夏系列

不过，Moncler 应该不会让 Arnault 轻松支配。据悉，集团高层已经对 Bernard Arnault 的伸手过长有所不满，而另一方面，刚刚把 Stone Island “吃” 下的 Moncler 是否还有心力拿下 BURBERRY 如此之大的品牌也未可知；以及，在并购之后，BURBERRY 的未来又将如何规划，如何 “独立于” LVMH 的掌控……这一切对于 Moncler 而言都是难题——毕竟 BURBERRY 的综合性和品牌纵深相比 Stone Island 要复杂得多。

Stone Island x New Balance

必须关注到，随着经济形势的影响，今年多个奢侈品、服装集团都有出卖品牌的现象，其中包括 VF 集团 “甩卖” “街潮鼻祖” Supreme，LVMH 出售 Virgil Abloh 创立的 Off-White，且这两大潮流品牌被收购的时间也非常之短，集团对于品牌几乎还未开始运作，就已经宣判了它们的 “死刑”，尤其是对于失去创始人的 Off-White，人走茶凉后再被卖出的境遇对于品牌而言几乎是致命的。

大集团的作为似乎在正式宣告 “街头真的已死”， 但从侧面亦可以感知到，市场表现平庸或是缺乏 “主心骨” 和明晰标签的品牌在当下的环境中很难被看好，也很难实现运营逆转。

今年被 VF 集团出售的 Supreme

再度面临危机

即便 “买进”、“卖出” 都是交易，但在低迷的经济状况中，高奢集团也开始 “收缩” ，或是采取更谨慎保守的发展策略：如 LVMH 一面叫停了 Louis Vuitton 等顶级品牌的新店铺开，一面则是巩固表现良好品牌的市场份额和风格优势；此外，包括 GUCCI、BURBERRY 和 Saint Laurent 在内的品牌也不惜通过调低价格 “巩固” 或是吸纳更多消费者。

问题抛给了 Moncler ，是先实现自身的稳健和壮大，还是靠拢 “大船” LVMH，替 Arnault 做嫁衣？想必这亦不是一个容易的抉择。

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