无论是众多时尚奢侈品企业的财报，还是第三方研究的数据，似乎都在预示着时尚产业的暗淡前景，不确定性无疑让其中的参与者变得越发谨慎，而当增长神话不再，不同于传统资本巨头，一群更多元、更“精明”的买家走到了台前。

一些急需“拯救”的企业和品牌，自然是促成这些交易的一大原因，但另一方面，投资者也在通过资产的调整来规避风险，正如普华永道在近期的一份消费领域交易展望报告所指出的：“我们预计企业将把并购视为一种杠杆，以帮助应对新关税制度带来的挑战，保护其供应链并维护其盈利。”

根据 Australian Financial Review 近期的报道，陷入破产危机的澳洲设计师品牌 Dion Lee 已被美国时尚电商 Revolve 收购，而这并不是 Revolve 第一次“捡漏”，就在去年，Revolve 还收购了进入破产程序的高定品牌 Alexandre Vauthier。

对于网红电商 Revolve 来说，接连收购两个小众设计师品牌或许意味着这家公司的转型。Revolve 的成功本就建立在对千禧一代和 Z 世代消费者喜好以及潮流的把握上，而现在，大家对于名人网红已经逐渐倦怠，一些具有独特性的品牌往往能成为黑马。

另外值得注意的是，Revolve 在收购 Alexandre Vauthier 之前已拥有 22 个自有品牌，而这家公司正在持续向成为“品牌主”的道路上进发。

对于已经拥有大量用户数据和渠道资源的电商平台来说，将品牌纳入麾下有助于平台加强对于零售策略以及利润的把控，同时也为自身带来独家选品，提高客群的黏性。

在过去几年，品牌管理公司已逐渐成为时尚资本市场中不容忽视的存在，在这一轮“抄底”中，它们自然也是其中的重要角色。

这些公司本身往往不直接生产或销售产品，而是专注于收购那些拥有高知名度、深厚历史底蕴或独特文化符号的品牌 IP，专注于品牌战略、市场营销等环节，然后通过全球范围的授权模式，将生产分销等更“重”的运营外包给合作伙伴，将其商业价值最大化。

此类品牌可能因经营不善或无法适应时代变化而陷入困境，但其品牌标志和历史档案等无形资产的价值依然存在，品牌管理公司正是这些“沉睡资产”的唤醒者。

AlixPartners 董事总经理 Sonia Lapinsky 在接受 WWD 采访时表示：“现在如果你收购一家在中国拥有庞大业务的公司，你得三思而后行，但对于真正的品牌管理者、那些只是购买授权许可的人来说，现在是达成交易的绝佳时机。”

在最近几个月中，ABG 收购 Champion 和 Dockers、Bluestar Alliance 收购 Palm Angels、Marquee 收购 Laura Ashley、WHP 收购 Vera Wang，不但为这些品牌管理公司带来了未来的潜在价值，也让它们在不同品类和细分市场上进一步拓展。

在过去 20 年中，伴随着对时尚奢侈品行业的乐观情绪增加和传统行业红利的减少，私募股权公司对时尚奢侈品品牌的兴趣不断高涨，如今仍然是这一领域的主要投资者之一。

在私募股权公司的投资战略中，获得切实的财务回报显然是更重要的因素。在市场低谷期，这类公司寻找那些有潜力的资产，通过注入资金、优化管理、重组业务等手段提升其价值，并最终通过上市、出售或再融资等方式退出，实现投资收益。

如果说一家品牌需要资金支持，但又想保证一定的灵活性和独立性，这类公司或许是值得考虑的选择。

在五月初，收购北京 SKP 近半股权的博裕基金就是一家私募股权公司，以 94 亿美元收购美国鞋履公司斯凯奇，让其完成私有化的 3G 资本也是一家私募巨头。虽然 SKP 和斯凯奇并不像前文所述的一些公司那样陷入被动的困境，但在市场寒冬中，接受资金注入或是进行私有化摆脱资本市场的压力，也是一种以退为进的策略。

但是，同样也是因为私募公司“逐利”的性质，它们的目标并不一定与品牌自身的愿景相符，这些公司的投资期限通常为三到五年，但时尚奢侈品牌并不一定适用于这种快速解决方案。

尽管市场中仍弥漫着悲观情绪，但这一系列收购却揭示了动荡之中仍然蕴藏着机遇，同时资本市场对时尚行业的长期潜力仍然看好。

无论是对于资本还是品牌的管理者来说，价值是永恒的追求，正如 Waldencast 创始人兼首席执行官 Michel Brousset 在今年的 WWD BeautyInc CEO 峰会上所言，“优质资产总是能卖出好价钱，为了退出而成立品牌的世界或许已经结束了，现在的重点是打造经得起时间考验、本身就是优秀企业的企业。”